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有人说股票回购实际等于给了公司操纵自己公司股价的合法手段!你怎么看股票回购呢?

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股票回购的原因比较复杂,如现金流过剩、分红避税、拉拢股东、操纵股价、公司管理层期权激励以及私有化等。因此股票回购等于合法操纵自己公司的股价,这一说法有些偏颇。

目前国内股票回购的上市公司数量很少,尚不能充分说明股票回购对国内证券市场的影响。但是从美国市场来看,股票回购是利弊共存的,总体上讲是利大于弊。

美股的长期上涨就与股票回购存在正相关的关系。自2014年以来,美国年度股票回购金额都在5000—6000亿美元之间,2017年底特朗普通过减税法案,美股回购额度进一步激增,2018年总金额超过万亿美元,创了历史纪录。

股票回购会减少流通股,譬如美国的一些蓝筹股,几乎每年都会回购,回购之后大多会注销所回购的股份,这使流通股不断减少,会促使股票价格不断上行。

由于股市规模的不断扩张,市场供大于求现象就会逐渐显现,这对证券市场的长期发展非常不利,这种情况下上市公司主动回购股票,是有利于市场瘦身的,利于稳定市场。国内证券市场目前就是股票供大于求的问题日益明显,所以市场举步维艰,长期处于熊市之中,如果上市公司加强股票回购力度,这不仅会减轻市场压力,还会给市场带来资金增量,对国内股市的长期健康发展是有益的。

同时,国内市场如果强调股票回购会在很大程度上减轻上市公司大股东套现的问题,也会减少上市公司的造假行为,一个上市公司到底好不好,可以通过股票回购直接检验,所以股票回购会形成上市公司与股民之间的良性循环,有利于证券市场长期发展,而那些只想套现不想付出的上市公司就会被市场投资者自然抛弃。

在美国市场中,苹果、IBM、微软、高盛等公司都热衷于股票回购。美国的上市公司之所以热衷回购,原因非常多,有一些是因为账面现金流过剩,一些科技巨头或垄断企业利润增长迅猛,但是美国的实体经济空心化又限制了这些企业的扩大再生产,而科技投入也达到了瓶颈,这时企业账面现金流就会过剩。现金流过剩这些上市公司就要分红,为了分红避税就会采取股票回购方式,而且这一方式还会拉拢股东并抬高公司股价,对公司大小股东基本上都有利。

不过股票回购也确实存在操纵股价的现象,美国的监管部门也曾多次想治理通过股票回购操纵股价的行为,但是由于受到的阻力比较大,所以暂时无法加强监管。

对于国内股市来说,加强证券市场游戏规则制定,鼓励上市公司积极参入股票回购,从现阶段以及未来中国证券市场的发展来看是非常必要的。中国股市必须走出圈钱的怪圈,不然涸泽而渔不仅严重消弱了国内中产阶层,还造成国内金融市场灰色地带的不断扩张,既不利民也不利国,所以国内应鼓励上市公司参与股票回购。

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这个问题太绝对了,其实要分别讨论!

对于像美股市场来说,回购决定是刺激股价上涨,市场走牛的基础。因为对于美股市场而言,整个市场里机构占比达到了绝对比例,所以他们选择、评定个股的因素之一就是回购。

如果一家上市公司非常有实力,并且优质,那么势必会有不断的回购来稳定股价,提振信心,自然就可以吸引更多的机构资金抱团。但是相反的,如果回购不充沛,甚至出现了忽悠式回购的情况,那么在美股这样的成熟市场,这种个股就会被冷落,甚至打击!

因此,回购对于美股市场来说,是绝对的利好,并且是衡量一只个股优质的重要因素之一。

而在A股市场里,回购就有两级分化的状态:

1)好的公司可能会效仿美股,进行一个大肆的回购,用来提振投资者的信心,激发长线价值持股的动力,使得公司的股价水涨船高,贯穿牛熊。

但是这样的公司在A股里占比非常少,并且回购的力度也是毫不马虎,都是大资金,大手笔的。

2)对于普通的,甚至垃圾的上市公司,他们的回购就有些“做作”了。

a、有忽悠式回购的,左边在回购,右边在减持;

b、有装样子回购的,回购消息出来了,但是回购的力度非常少,多则1-2千万,少则几百万,完全没诚意;

所以说,有人说股票回购实际等于给了公司操纵自己公司股价的合法手段!并不是不无道理,许多公司可能会在高位打出回购的伎俩,吸引散户高位接盘,这就是你所提到的这个问题。

但是对于优质的公司来说,回购就是一个大利好,是一个优质公司的体现。因此,回购还是因人而异,要懂得区分,要看力度,要看以往是否有持续性,进行一个综合的判断。

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蓝天

蓝天

这个说法有点绝对,但是也有一定的道理。

我在之前的一篇回答中,曾经详细阐释过回购对于股市的杀伤作用,特别是在当前的美股市场当中,所造成的风险和隐患。

下面简述一下观点。

首先,美股从去年以来出现了非常不好的苗头,即上涨非常依赖于回购。

CEO们找到了一种很好的提升自己奖金的方法,就是利用美国特朗普税改后,回流美国企业的大量现金流,对自己公司股票进行回购,从而提升公司股价。

我放一张图。
这是税改后的美国资金流入变化,可以看到瞬间出现了8倍以上的现金流,其中70%流入了公司回购当中。
所以可以看到,回购对于市值的贡献。

这样,公司股价上升,股东满意,股民高兴,公司CEO奖金增加。但是对于公司而言,这没有什么收益。因为资金没有用于再投资,而是进行了虚假的金融游戏。

今年以来,由于去年美联储意外加息,低利率环境进一步结束,因此回购减少了。

但是偏偏,经济环境也在下滑,所以回购减少的同时,对EPS的贡献反而上升了。
一季度回购对于EPS的贡献,超过了50%。

这是什么意思?意味着美股的上涨,几乎全靠回购拉动,而且其中一部分回购还是借贷行为。

这使得美股的风险泡沫急剧增加,才迫使美联储提前降息。

所以回购是好是坏呢?回购当然是一个公司调整自己股价的合法方法,但是现在来看,已经被很多公司滥用了。

而且,糟糕的是,这个行为现在已经开始被中国企业仿效了。

回购制度是什么?怎么用回购制度法则提升市场信心的作用?

梁海滨

梁海滨

回购是能够刺激股价上涨的、股市也是个交易市场,有买有卖,会遵循经济规律,买的人多了,市场可交易的股票少了,需求增加,供给减少,价格自然上涨。、但是目前股的回购制度是上市公司暂时把二级市场投资的股票购买回来,然后奖励给员工,短期内是刺激了股价上涨,但是未来终归会再次回到二级市场流通...

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天天

天天

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