企业财务风险管理策略

ZHang SHAN

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1。规避风险。一是在作出决策时,事先预测风险发生的可能性及其影响程度,尽可能做一套风险较小或无风险的备选方案,对超过企业风险承受能力、难以掌控的财务活动尽可能予以回避;二是实施方案过程中,发现不利的情况时及时终止或调整方案。例,如果企业投资另一家企业只是为了获得一定的收益,并不是为了达到控制被投资企业的目的,而债权投资就能实现预期的投资收益,那么即使股权投资将带来更多的投资收益,企业也应当采用债权投资,因为其投资风险大大低于股权投资的风险。 2。预防风险。当财务风险客观存在、无法规避时,企业可以事先从制度、决策、组织和控制等方面提高自身抵御风险的能力。例如,企业销售产品形成的应收账款占流动资产较高时,应对客户信用评级,确定其信用期限和信用额度,从而降低坏账发生率。风险一旦爆发,企业将蒙受较大损失的,应进行预测分析,预先制定一套自保风险计划,平时多提取专项的风险补偿金,如风险基金和坏账准备金,以补偿将来可能出现的损失。 3。分散风险。财务分散是企业通过多元化的经营、多方投资、多方筹资、外汇资产多元化、吸引多方供应商、争取多方客户等措施分散相应风险。就以多元化经营为例,这是企业分散风险的通长做法。也就是一家企业同时介入多个互无关联的产业部门、产品市场等。多元化经营之所以能分散风险,是由于不同产业、产品的市场环境是独立完全不相干的,从概率统计原理来看,经营多种产业或多种产品,其在时间、空间、利润等因素上互补抵消,可以减少企业利润风险。因此企业在突出主业的前提下,可以结合自身的人力、财力与技术研制和开发能力,适度可以涉足多元化经营,用以分散财务风险。 4。转移风险。可以通过保险、签订合同、转包等形式把财务风险部分或者全部转嫁给其他单位,但同时往往是要付出一定代价的,如保险费、履约保证金、手续费、收益分成等。也可以;(1)购买保险;(2)签订远期合同;(3)开展期货交易;(4)转包,将风险大的业务,采用承包或租凭经营方式,转给其他有意单位或个人来经营,企业定期收取承包费或租金;等等。 企业要能够通过适当的财务风险管理体制,识别与评估不同财务活动面临的财务风险,并在此基础上,对可能发生的财务风险采取适当的风险管理策略,既要控制风险发生的可能性,又要控制财务风险发生后的影响,已达到风险与收益的均衡。这样才能保证企业稳健地成长.

走在凉风中

走在凉风中

企业财务风险的防范

在市场条件下,财务风险是客观存在的,要完全消除风险及其是不现实的。所以,企业在确定财务风险控制目标时不能一味追求低风险甚至零风险,而应本着成本效益原则把财务风险控制在一个合理的、可接受的范围之内。因此,要加强企业财务风险防范,如何防范企业财务风险,化解财务风险,以实现财务管理目标,是企业财务管理工作的重点。现着重从以下几点来谈谈如何防范企业财务风险。

1、树立风险意识,建立有效的风险防范处理机制

具体主要有:一是坚持谨慎性原则,建立风险基金。即在损失发生以前以预提方式建立用于防范风险损失的专项准备金。如产品制造业可按一定规定和标准计提坏账准备金、商业流通企业计提商品削价准备金,用以弥补风险损失。二是建立企业资金使用效益监督制度。有关部门应定期对资产管理比率进行考核。同时,加强流动资金的投放和管理,提高流动资产的周转率,进而提高企业的变现能力,增加企业的短期偿债能力。另外,还要盘活存量资产,加快闲置设备的处理,将收回的资金偿还债务。

2、加强企业财务风险控制

面对财务风险通常采取回避风险、控制风险、接受风险和分散风险策略。控制风险是企业财务风险管理的核心。加强企业财务风险控制,应从以下几方面入手:

(1)筹资风险控制

在市场经济条件下,筹资活动是一个企业生产经营活动的起点,管理措施失当会使筹集资金的使用效益具有很大的不确定性,由此产生筹资风险。企业筹集资金渠道有两大类:一是所有者投资,如增资扩股,税后利润分配的再投资。二是借入资金。对于借入资金而言,企业在取得财务杠杆利益时,实行负债经营而借入资金,从而给企业带来丧失偿债能力的可能和收益不确定性。筹资风险产生的具体原因有几方面:由于利率波动而导致企业筹资成本加大的风险,或筹集了高于平利息水平的资金,此外,还有资金组织和调度风险,经营风险,外汇风险。因此,必须严格控制负债经营规模。

(2)投资风险控制

企业通过筹资活动取得资金后,进行投资的类型有三种:一是投资生产项目上,二是投资证券市场,三是投资商贸活动。然而,投资项目并不都能产生预期收益,从而引起企业盈利能力和偿债能力降低的不确定性。如出现投资项目不能按期投产,无法取得收益,或虽投产不能盈利,反而出现亏损,导致企业整体盈利能力和偿债能力下降,虽没有出现亏损,但盈利水平很低,利润率低于银行同期存款利率;或利润率虽高于银行存款利息率,但低于企业的资金利润率水平。在进行投资风险决策时,其重要原则是既要敢于进行风险投资,以获取超额利润,又要克服盲目乐观和冒险主义,尽可能避免或降低投资风险。在决策中要追求的是一种收益性、风险性、稳健性的最佳组合,或在收益和风险中间,让稳健性原则起一种平衡器的作用。 (3)资金回收风险控制

财务活动的重要环节是资金回收。应收账款是造成资金回收风险的重要方面,应收账款加速现金流出。它虽然使产生利润,但并未使企业的现金增加,反而还会使企业运用有限的流动资金垫付未实现的利税开支,加速现金流出。因此,对于应收账款管理应在以下几方面强化:一是建立稳定的信用政策,二是确定客户的资信等级,评估企业的偿债能力,三是确定合理的应收账款比例,四是建立销售责任制。

(4)收益分配风险控制

收益分配是企业财务循环的最后一个环节。收益分配包括留存收益和分配股息两方面。留存收益是扩大投资规模来源,分配股息是股东财产扩大的要求,二者既相互联系又相互矛盾。企业如果扩展速度快,销售与生产规模的高速,需要添置大量资产,税后利润大部分留用。但如果利润率很高,而股息分配低于相当水平,就可能企业股票价值,由此形成了企业收益分配上的风险。因此,必须注意两者之间的平衡,加强财务风险监测。

3、提高财务决策水平,建立财务预警系统

(1)建立短期财务预警系统,编制现金流量预算

由于企业理财的对象是现金及其流动,就短期而言,企业能否维持下去,并不完全取决于是否盈利,而取决于是否有足够现金用于各种支出。建立短期财务风险预警系统,首先是编制现金流量预算,现金流量预算的编制主要是通过现金流量来完成。通过现金流量分析,可以将企业动态的现金流动情况全面地反映出来。当企业经营性应收项目或存货大幅度减少时,则表明企业货款回笼情况较好,产品积压少,企业具有较强的经营能力;相反,当企业经营活动产生的现金净流量小于净利润时,则应引起投资者的高度警惕,这种情况下,由于应收款项及存货的大幅度上升,将使企业经营能力下降,同时也易形成潜在损失。应收款项、应付款项及存货项目中的任何一项失衡,均会引起企业危机,可将这三个项目作为短期财务风险的警源。为能准确编制现金流量预算,企业应该将各具体目标加以汇总,并将预期未来收益、现金流量、财务状况及投资计划等,以数量化形式加以表达,建立企业全面预算,预测未来现金收支的状况,以周、月、季、半年及一年为期,建立滚动式现金流量预算。

(2)建立长期财务预警系统,构建风险预警指标体系

从根本上讲,企业发生财务风险是由于举债等导致的,对企业而言,在建立短期财务预警系统的同时,还要建立长期财务预警系统。从综合评价企业的效益即获利能力、偿债能力、经济效率、发展潜力等方面入手防范财务风险。

从资产获利能力分析,监测的指标有:总资产报酬率(息税前利润资产平均总额),表示每元资本的获利水平,反映企业运用资产的获利能力;成本费用利润率(营业利润成本费用总额),反映每耗费一元所得利润水平越高,企业获利能力越强。

从偿债能力分析,监测的指标有:流动比率(流动资产流动负债),该指标反映企业资产的流动性,该比率越高,偿债能力就越强;资产负债率,资产负债率一般为40~60%,在投资报酬率大于借款利率时,借款越多,利息越多,同时财务风险也越大。

从经济效率分析,监测的指标有:反映资产运营指标的应收账款周转率与产销平衡率。

从发展潜力分析,监测的指标有:总资产净现率=(经营活动所产生现金净流量+分得股利或利润所收到现金+现金利息支出+所得税付现)平均总资产;销售净现率(经营活动产生现金净流量销售收入净额);股东权益收益率(净利润平均股东权益)。

(4)加强资产管理,提高营运能力是防范企业财务风险的保证

企业资产对负债能力的影响,从短期看,企业资产的变现能力,尤其是企业流动资产的变现能力,直接影响企业可用现金流量的多少,决定企业负债能力的高低,因此,加强企业资产管理,防止不良资产产生,提高资产的变现能力是防范财务风险重要的管理手段;从长期看,企业资产的盈利能力直接影响到企业的整体盈利水平,而保持高盈利水平的企业往往是其负债能力高、财务风险相对低的有效保证和标志,一个健康企业的偿债资金一般来源于其盈利,而非负债资金。因此,企业应通过合理配置资产,加速资产周转等措施,促进企业盈利能力的提升,同时,较高盈利能力的企业往往享有较高的信誉和良好的企业形象,这也使得企业有较强的融资能力,相应使企业有较强的抵御财务风险的能力。

三、

综上所述,企业在经营管理中,要树立风险意识,建立有效的风险防范处理机制,加强企业财务风险控制,防范财务危机,建立财务风险预警指标体系,加强筹资、投资、资金回收及收益分配的风险控制,加强资产管理,实现企业效益最大化。

千里求姻缘一线牵

千里求姻缘一线牵

财务管理作为企业的一项非常重要的管理职能,体现在财务组织的设置与功能上。然而目前我国的大多数企业,财务管理还只是停留在传统的记帐与现金处理职能,为经营团队提供财务决策信息和控制财务风险的功能缺失,财务组织与管理功能的设置也相对比较简单。完善企业财务管理体系是建立企业可持续发展管理体系的重要基础。从管理功能的重要性与基础性划分,财务管理应包含3个层次的管理职能:1、有效管理企业经营的安全2、为管理层提供及时、有效、完整的财务信息3、提供高效的管理决策支持有效管理企业经营的安全。缺乏对业务目标与计划,财务预算,尤其是对现金流预算的严格监控与提前计划,使得很多企业在经营的过程中财务风险据高不下,于是由于经营不善,或是过快扩张导致现金流断裂而崩溃的事件不断发生。财务预算体系需要把所有的业务计划严格转换成为财务语言,最终作出现金流量的预测,对企业可能的融资需求或是现金流风险提前作出计划应对,以降低财务运行的风险,提高企业经营的安全性。为管理层提供及时、有效、完整的财务信息。由于企业业务与组织规模的迅速扩大,复杂程度上升,如何贯彻统一的财务制度,加强公司的财务监控,进行有效的资金管理与控制,对企业资产进行有效管理,保证企业财务数据的及时、真实、有效、准确就成为企业面临的主要问题。建立和健全有效的基础财务会计体系,打通财务信息的及时有效的反馈通道,为管理者提供完全正确的业务与财务信息,成为财务管理职能必须履行的首要天职。提供高效的管理决策支持。财务分析是评价企业过去的经营业绩、诊断企业现在财务状况、预测企业未来发展趋势的有效手段。现代财务管理职能的真正价值体现在为管理者提供理性导向的财务分析支持,包含对业绩管理的分析,业务发展机会的分析,投资项目分析,融资策略分析,以及其他专业财务职能等,然而目前这些财务职能在多数中国企业尚不具备所需要的专业能力。大势管理的财务管理顾问具备多年在跨国公司担任资深财务经理的直接经验,可以帮助客户企业完成对现财务组织的职能与能力现状做出全面的评估,明确财务职能提升存在的机会,提供建立和完善财务管理组织与职能的建议,并向财务经理提供专业能力训练。通过如此的全面建议与辅导,在企业财务组织主动的学习与变化下,企业可以逐步建立上述3项财务管理职能。这将为企业的长远持续发展奠定意义重大的管理基础。详细请咨询成都大势管理公司,希望对你有帮助!

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