企业获利能力分析的公司案例

上善若水

上善若水

能力四 培养企业获利能力分析的能力

一、能力要求

1、掌握企业获利能力分析指标及其变动的计算。包括销售毛利率、销售利润率、销售净利率、资产报酬率、净资产报酬率、资本金收益率、每股收益、每股股利、市盈率、成本费用利润率和利息保障倍数的计算。

2、掌握企业获利能力分析方法的运用。包括比较分析、因素分析方法的运用。

二、实训方式

根据案例资料和要求,计算有关分析指标,撰写讨论发言稿。

三、【引用案例】东方股份盈利能力分析

(一)案例资料

东方钢铁股份有限公司属冶金行业,经营范围:钢铁及压延产品、焦炭及其副产品的生产、销售,冶金、焦化的技术开发、协作、咨询、服务与培训等。2000年以来,普通股股本未发生变化为64 533.75万股。2003年的利润与2002年相比,有很大的提高,表3—10是公司近两年的利润及利润分配表。

表3一10 利润及利润分配表 单位:万元

项 目 2003年12月31日 2002年12月31日

一、主营业务收入 747 153.42 516 574.92

减:折扣与折让

主营业务收入净额 747 153.42 516 574.92

减:主营业务成本 636 618.85 455 170.42

主营业务税金及附加 4 565.11 2 537.53

二、主营业务利润 105 969.46 58 866.97

加:其他业务利润 2 600.16 711.94

减:营业费用 2 254.32 1 519.73

管理费用 25 762.29 14 113.99

财务费用 1 253.29 573.10

三、营业利润 79 299.72 43 372.09

加:投资收益 277.44 266.59

补贴收入

营业外收入 18.93 87.73

减:营业外支出 1 774.23 1 839.04

四、利润总额 77 821.86 41 887.37

减:所得税 23 434.00 13 188.35

减:少数股东损益 1 225.32 1 585.60

五、净利润 53 162.55 27 113.42

加:年初未分配利润 59 181.33 49 048.90

盈余公积转入

六、可分配利润 112 343.88 76 162.32

减:提取法定盈余公积金 5 322.14 2 716.16

提取法定公益金 2 661.07 1 358.08

七、可供股东分配的利润 104 360.67 72 088.08

减:应付优先股股利

提取任意盈余公积

应付普通股股利 25 183.50 12 906.75

转做股本的普通股股利

八、未分配利润 79 177.17 59 181.33

在2003年的年度报告中,对会计政策和会计估计的变更说明,有如下内容:公司属冶金行业,固定资产在生产过程中常年处于连续作业及强烈震动状态,随着生产能力的充分发挥,固定资产的日常损耗较为严重。同时,科技进步也加快了固定资产的无形损耗。为提供更为可靠、相关的财务状况、经营成果和现金流量等会计信息,根据公司董事会二届十五次和十八次会议决议,自2003年1月1日起对公司固定资产的折旧年限和折旧方法进行了变更:

将房屋建筑物的折旧年限由原来的20—30年变更为20年;将运输工具的折旧年限由原来的8年变更为5年;通用设备和专用设备的折旧年限不变。变更前后的折旧年限列示如下:

固定资产类别 变更前折旧年限 变更后折旧年限

房屋及建筑物

通用设备

专用设备

运输工具 20~30

5

10

8 20

5

10

5

折旧方法由原来的年限平均法变更为双倍余额递减法。由于折旧年限和折旧方法同期进行变更,根据财政部《企业会计准则——会计政策、会计估计变更和会计差错更正》的规定,如果不易区分会计政策变更和会计估计变更,均视为会计估计变更,故对本次折旧年限和折旧方法的变更采用未来适用法。经测算,本次变更后合并会计报表增加折旧费用274 914 157.87元。

(二)分析要点

1.计算东方股份2002年和2003年的每股收益、每股股利、每股支付率、市盈率指标,并对两年的盈利水平进行评价。

2.东方股份会计政策变更的原因及其对公司盈利能力的影响;

(三)问题探讨

1.东方股份2002年和2003年盈利水平如何?

2.东方股份在2003年为什么改变固定资产的折旧年限和折旧方法,由于固定资产折旧方法改变,对公司的盈利能力有哪些影响?

提示:任何会计政策的变更,都会对利润产生一定的影响。公司董事会的经营理念,价值取向,领导风格的不同,会使利润有很大的区别。所以,对公司盈利能力的分析,应进一步结合期初留存收益、会计政策、报表附注等资料进行更深层次的分析。

(3)如果你是一个投资者,请对东方股份2003年改变固定资产的折旧年限和折旧方法进行评价。

提示:作为一个投资者,由于对投资有不同的风险态度、不同的投资目的,对公司同一会计政策会有不同的评价。

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